Koszt kapitału
Koszt kapitału to minimalny zwrot, którego firma oczekuje z projektu lub sprzedaży, aby opłacało się korzystanie z pieniędzy. Obejmuje cenę pożyczonych środków oraz „cenę” własnych pieniędzy właścicieli — bo te też mogłyby zarabiać gdzie indziej.
Krótki obrazowy przykład
Pożyczka kosztuje odsetki i prowizje. Wkład własny też ma cenę: jeśli włożysz do firmy swoje oszczędności, oczekujesz, że przyniosą co najmniej tyle, ile mogłyby zarobić w innej bezpiecznej opcji.
W praktyce mówi się o koszcie długu (odsetki i opłaty, często z uwzględnieniem efektu podatkowego) i koszcie kapitału własnego (oczekiwany zysk właścicieli za ponoszone ryzyko). Łącząc je według udziału w finansowaniu, powstaje średni koszt kapitału — użyteczny „próg opłacalności” dla inwestycji i ustalania cen.
Do czego małej firmie służy koszt kapitału:
- Ocenić, czy projekt ma sens: przewidywany zysk powinien być wyższy niż koszt kapitału.
- Ustalić minimalną cenę lub marżę przy finansowaniu długiem lub większym ryzyku.
- Porównać źródła pieniędzy: kredyt, leasing, środki własne.
- Dobrać strukturę finansowania (ile długu, ile kapitału własnego).
Nie myl kosztu kapitału z samym kosztem kredytu — ten to tylko część całości. Dobrze dobrany próg pomaga unikać projektów, które „zjada” ryzyko i finansowanie.
Prosty nawyk
Ustal jedną jasną „stopę odniesienia” do decyzji inwestycyjnych i aktualizuj ją, gdy zmienia się ryzyko firmy lub struktura finansowania.
